低位股票挖掘(七): 两年低价新股+特高压+央企+业绩大增

公司概况：宏盛华源是国内最大的输电线路铁塔供应商 ，市场份额连续多年居全国第一。核心产品包括特高压角钢塔、钢管塔、复合钢管杆等，服务于国家电网、南方电网等。控股股东为山东电工电气集团有限公司（国家电网全资子公司），实际控制人为国务院国资委。年产能超 200万吨 （覆盖1000kV特高压到10kV配电网全品类），规模效应显著。

投资亮点：①电力铁塔平台型龙头，并入CEE后迎新发展阶段，随着国内电网进入高速发展阶段，出海+网外新市场拓展顺利，预计公司23-26年营收CAGR约15%。②特高压进入新一轮建设周期，有望增厚输电铁塔需求弹性，经测算，特高压铁塔的市场空间平均每年约200亿以上。③公司市场份额稳居龙一，技术引领发展+成本管控能力增强，马太效应凸显。

增长潜力：出海+新业务突破 ：①产品出口至欧洲（英国风机塔）、南美（巴西美丽山特高压）、东南亚（菲律宾电网），海外收入增速连续三年超30%。②研发碳纤维复合芯导线 （替代钢芯铝绞线，节能10%+），已中标国网试点项目。③切入铁塔物联网监测领域，单塔运维市场空间约5万元/年/座 （存量塔超200万座）。

披露业绩：宏盛华源预计2025年上半年归母净利润1.93亿元至2.14亿元，同比增长90.99%-111.77%；扣非净利润预计1.84亿元至2.05亿元，同比增长154.98%到184.08%。公司股价在创出3.5元新低后，一直低位震荡，随着业绩的回暖，有望走出估值修复的走势。

投资逻辑：特高压建设加速 + 风光外送刚性需求，行业增速>15%。公司为国家电网嫡系，订单持续性有保障。短期受益特高压放量（2024年国网计划开工“四交四直”），中长期看海外+运维第二曲线，适合政策主题+低估值修复 双逻辑布局。